中国的铝行业产能供应过剩，多年来一直不受投资者的青睐。但Z近一段时间，中国这家上市的铝业公司股价出现了有史以来Z大规模的反弹，完全颠覆了之前的看法，投资者开始对中国铝业产生浓厚兴趣。

　　2020年11月是中国铝业股份有限公司自成立以来表现Z好的一个月，在这一个月里，中国铝业H股上涨逾81%，创2002年上市以来Z佳月度表现，其A股亦升近44%，为2015年4月以来Z大。

　　随着对产能过剩和生产成本高企的担忧开始减弱，中铝及其同行所享受到的反弹，表明该行业出现了更深层次的转变。一些分析师认为，即使在大幅上涨之后，中国的铝股仍值得买入。

　　恒盛资产管理有限公司投资组合经理戴明(音译)上周表示：“在经济复苏的背景下，铝价持续上涨，股价也随之飙升。”

　　毫无疑问，像中国铝业这样的生产商在经济复苏中处于有利地位，在复苏中，基础设施、房地产和汽车方面的支出推动了消费，而这些支出在一定程度上都依赖于铝这种轻质金属。彭博资讯的数据显示，在今年下滑3%之后，2021年全球铝需求可能会增长2%，中国将首当其冲。

　　除此之外，中国通过淘汰老厂建新厂来限制产能的政策已经初见成效。虽然中国这个全球Z大的铝生产国不断扩大的产量并不能立即体现出这一点，但这确实意味着冶炼厂现在的成本效益要高得多。

　　花旗集团上周发布的一份报告显示，中国铝业是受花旗集团青睐的金属类股之一，其中还包括钢铁和铜生产商。分析师jackshang表示，需求增加、库存减少、产能增加速度低于预期、成本降低。

　　该行已将中国铝业的12个月目标价从3.25港元上调至4.37港元。摩根士丹利分析师RachelZhang也上调了自己的评级，并将目标价定为3.50港元。该股Z后交易价为3.05港元。

　　中国铝业旗下Boffa铝土矿公司迁往成本较低地区，并提高几内亚原料产量的努力，预计也将提振盈利能力。

　　该行业的利润率普遍大幅提高，因为在伦敦，铝价格升至两年来的Z高点，与此同时，氧化铝的成本也大幅下降。摩根士丹利分析师SusanBates的一份报告称，由于需求强劲和宏观经济背景的支撑，铝价近期可能进一步上涨，随后下跌以更好地反映全球供应过剩。

　　国泰君安证券分析师吴华宇(音译)在11月22日的一份报告中表示，目前该行业的利润率已超过每吨2000元，这一水平上一次出现在2017年全国产能淘汰之后。他说，鉴于氧化铝的疲软，高利润率应该可以持续下去。

　　彭博社联系中铝时，中铝拒绝就其业务和股票置评。

　　国泰君安的Wu表示，他看好云南铝业，考虑到云南铝业位于拥有运营冶炼厂所需的丰富水电资源的省份，该公司股价可能会上涨50%。